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不要对新三板过于悲观(3)
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摘要:诸多不利因素共振 新三板出现当前的极端走势,原因是多方面的。 首先,新三挂牌公司的业绩不尽如人意是本质原因。由于大批量的扩容,挂牌公司的质
诸多不利因素共振
新三板出现当前的极端走势,原因是多方面的。
首先,新三挂牌公司的业绩不尽如人意是本质原因。由于大批量的扩容,挂牌公司的质量必然会出现参差不齐,对整体质量形成拖累。除了少部分企业业绩能够保持高速增长之外,大部分企业并没有什么亮点。这成为新三板挂牌公司股价上行乏力的关键原因之一。
其二,从市场投资的角度来说,无论是主板、创业板还是新三板,都基本上还是存量资金在博弈,新三板可能还有资金在不断离场,市场整体行情的飙升缺乏资金的支撑,资金只能在结构性的行情中进行博弈。
其三,最为关键的是,新三板的改革步伐落后于市场预期。桂浩明认为,虽然有关方面提出了包括建立大宗交易制度、开放私募基金做市等种种安排,但这些没有能够及时付诸实施,导致很多抱着憧憬改革红利心理入市的投资者深感失望,不但大大影响了他们的投资积极性,同时也抑制了新资金的入市。
要有耐心和信心
从不利原因来梳理,不难理解为何资金不待见新三板。但是,从目前的时间节点来看,我们完全没有必要对新三板过度的悲观。
首先,从投资者心理和投资规律来看,作为一个优秀的投资者,在只能做多的市场,面对市场的极端下跌走势,反而是开心的(套牢者除外)。因为越是走势极端,越有机会捡到低估的廉价筹码。
从新三板来看,1万多家的投资标的,肯定还存在着不少没有被投资者热炒的高成长性标的。从较长的时间周期来看,现在可能正是逐渐建仓的良好时机。当然,由于投资标的众多,对投资者的标的筛选能力提出了更高的要求。
其二,从新三板的发展阶段来看,目前已经完成了扩容的任务,市场分层框架搭建起来了,下一步则是配套改革的问题。这涉及到扩容后如何保证挂牌企业的质量,如何以完善分层标准为切入点,统筹推进发行、交易、投资者准入和监管等各个方面的改革,解决流动性的难题与挂牌公司优胜劣汰的问题等等,都是接下来监管层要啃的“硬骨头”。
上述问题的逐渐解决是毫无疑问的。每一个问题的解决,对于新三板挂牌企业来说就是一重利好。毫无疑问,这将逐渐恢复市场的信心。诚如企巢新三板学院院长程晓明所言,新三板交易不活跃是因为没有发展到一定阶段,相信在明年这个问题有望逐步得到解决。
对于当前处于困难期的新三板,我们应该给予足够的耐心和信心
其三,从政策预期来看,监管层一直密切关注新三板的发展,相关部门其实并没有闲着。
全国股转公司副总经理陈永民表示,具体改革措施这几年一直在研究,市场上希望尽快出台措施以便提高新三板市场的流动性,但各参与主体对新三板的认识并不到位,有些还带有“政策市”的思维,不尊重市场发育规律。新三板的发育需要一个过程。
陈永民认为,新三板的发育需要长期资金,投资者需要树立长期投资的理念,关注企业的基本面,着眼企业的成长,而不是短期交易操作。随着这种市场文化和投资行为模式的形成,下一步具体推出提升新三板流动性的措施就更加顺理成章。
据国家发改委财金司证券处处长张邦利透露,发改委密切关注新三板市场的改革和发展。当前,相关部门正在讨论完善新三板分层制度、差异化的发行制度;探索进一步加强各地股权交易市场与新三板的对接机制,打通资源共享与对接通道,提高市场交易活跃度。
其实,有关新三板的监管措施一直在不断地更新。9月22日,上交所、深交所、股转系统、中登公司共同发布《创新创业公司非公开发行可转换公司债券业务实施细则(试行)》。新三板创新层公司可以发行可转换债券,并且在沪深交易所进行交易。
因此,对于当前处于困难期的新三板,我们应该给予足够的耐心和信心。对于投资者来说,静下心来多做功课,寻找高成长性标的,待机布局乃为第一要务。对于企业来说,做好主业、做漂亮业绩报表乃为首要任务。
文章来源:《中国民商》 网址: http://www.zgmszz.cn/qikandaodu/2020/1117/593.html
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